هل هناك مشكلة في هذه الأداة؟
عن «متوسط تكلفة رأس المال عبر الإنترنت»
تحسب هذه الأداة المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) — متوسط المعدل الذي تدفعه الشركة لتمويل أصولها، بمزج تكلفة حقوق الملكية وتكلفة الدين وفقاً لنسبة كل منهما في هيكل رأس المال. أدخل القيمة السوقية لحقوق الملكية والدين، تكلفة حقوق الملكية، تكلفة الدين، ومعدل الضريبة.
WACC هو معدل الخصم الذي يستخدمه المحللون في تقييم DCF (التدفق النقدي المخصوم). أي مشروع أو استثمار تقوم به الشركة يجب أن يحقق عائداً أعلى من WACC، وإلا فإنه يدمر القيمة. الشركات ذات التمويل الأرخص (WACC منخفض) لديها ميزة هيكلية في تخصيص رأس المال.
تعكس الأداة تأثير درع الضريبة للدين: نظراً لأن الفائدة قابلة للخصم، فإن تكلفة الدين بعد الضريبة أقل من المعدل الإجمالي المدفوع للمقرضين، مما يخفض WACC قليلاً.
كيف تستخدم هذه الأداة
كيف أحسب المتوسط المرجَّح لتكلفة رأس المال (WACC)؟
قيمتا الأسهم والديون
«Equity value» قيمة السوق للأسهم (market cap للشركات العامة؛ تقدير قيمة عادلة للخاصة). «Debt value» قيمة الدين الذي يحمل فوائد — استخدم القيمة الدفترية إن لم تتوفر أسعار سوقية.
تكلفة الأسهم وتكلفة الدين قبل الضريبة
«Cost of equity %» العائد المطلوب على الأسهم (CAPM أو ما يقابله). «Cost of debt % (pre-tax)» العائد الشامل على الدين قبل أي سپر ضريبي.
النسبة الضريبية
«Tax rate %» النسبة الضريبية الحدية للشركة. تُطبَّق صيغة سپر (1 − tc) على الدين فقط — لأن الأسهم بعد الضريبة سلفًا في رقم cost-of-equity.
اضغط «تشغيل»
الناتج waccPercent = (E/V × re) + (D/V × rd × (1 − tc)) × 100 إلى 4 منازل عشرية. V = E + D = 0 يُلقي «Total value cannot be 0» — لا شيء للترجيح.